Как провести due diligens в условиях ограниченного бюджета? На чем можно сэкономить без ущерба для качества процедуры?

Подробности

Автор: Журнал "Корпоративные споры", № 4, июль-август 2009 // Диана Полетаева, начальник юридического отдела

Диана ПОЛЕТАЕВА,

начальник юридического отдела юридической фирмы «Частное право»

В условиях ограниченного бюджета потенциальному инвестору можно самостоятельно заняться поиском информации о компании-объекте (о наличии правопритязаний, связанных с ними правовых и экономических рисках). К примеру, общедоступными и открытыми являются данные о судебных процессах с участием организаций, о состоявшихся судебных актах. Для их получения достаточно отслеживать информацию на сайтах арбитражных судов. Дополнительными источниками служат справочно-правовые системы, публикации СМИ и сообщения «профильных» интернет-форумов. Такую работу можно поручить штатному юристу без привлечения дорогостоящих внешних аналитиков.

Андрей ПУШКИН,

управляющий партнер компании Tenzor Consulting Group

Думаю, что исключение из объекта проверки анализа таких элементов, как: корпоративная структура, имущественные и договорные отношения, наличие кредиторской и дебиторской задолженности, взаимоотношения с контрольно- надзорными органами, авторские и специальные права — существенно повышает риски. На всем остальном можно смело экономить. В зависимости от способа совершения сделки М&A как вариант сокращения издержек на правовой аудит разумно предусмотреть персональную ответственность лиц, предоставляющих информацию о фактическом положении дел в компании-объекте, или, наоборот, предложить им стимулирующие бонусы (например, сохранение рабочего места, уровня зарплаты и др.). В целом же советовать, на чем сэкономить при проведении due diligence, все равно, что советовать, на чем сэкономить перед операцией на сердце.

Валерий НАРЕЖНЫЙ,

руководитель корпоративной и налоговой практики юридической компании «Каменская & партнеры»

При решении данного вопроса следует идти от противного. Нужно понять, на чем экономить категорически нельзя. Проще всего это выяснить, установив, какие потенциальные риски в приобретаемом активе самые важные. Как правило, наиболее значимые риски, во-первых, связаны с предъявлением к компании-объекту имущественных требований. Во-вторых, обусловлены потенциальными спорами с налоговыми и иными проверяющими органами. В-третьих, в условиях кризиса особое внимание следует уделить вопросам соблюдения трудового законодательства предыдущим собственником.

Маргарита СОЛОГУБЕНКО,

старший юрист департамента «Корпоративное право» компании Sameta

Целесообразно предварительно определить риски, существенные для покупателя актива. Порог существенности может определяться как финансовыми величинами (например, величиной административных штрафов, «золотых парашютов» и проч.), так и рисками наступления определенных негативных последствий. Подобная дифференциация будет способствовать более четкому определению направлений работы внешних консультантов. Отметим, что кризис, сопряженный для многих участников рынка с необходимостью привлечения дополнительных финансовых средств, обусловил возникновение обязательств: во-первых, по их возврату; во-вторых, по обеспечению исполнения. В этой ситуации исключительно важным представляется проверка не только права продавца распоряжаться предметом сделки, но и наличия возможных обременений.